Инфляция с начала года существенно снизилась, внешний спрос и экономическая активность замедлились, заявила председатель Центробанка Эльвира Набиуллина. Одновременно с этим она отметила сохранение повышенных инфляционных ожиданий, ускорение кредитования в корпоративном секторе и текущую неопределённость с бюджетом на следующий год.
«В этих условиях нам нужно действовать аккуратно при принятии решений, оценивая дальнейшую подстройку денежно-кредитных условий и реакцию рынков», – отметила Эльвира Набиуллина.
Крупный бизнес давно ожидает большего снижения ключевой ставки. Например, глава «Роснефти» Игорь Сечин в конце августа заявил, что ключевая ставка снижается слишком медленно. Ответил на эти слова президент РФ Владимир Путин. На Восточном экономическом форуме он заявил: «Наверняка многие сидящие в зале скажут: нужно ключевую ставку резко снижать. Но тогда цены будут расти».
Тем не менее перед заседанием совета директоров ЦБ многие ожидали повторения июльского шага в 2 п.п. – до 16% годовых. Однако, по словам главы банка, такой вариант даже не рассматривался. Бизнес решением был явно не удовлетворён. Индекс Московской биржи к концу дня потерял 2,4%, откатившись к значениям месячной давности.
В ОЖИДАНИИ ИЗМЕНЕНИЙ
Опрошенные «Гудком» аналитики уверены, что цикл снижения ставки ЦБ продолжится. К концу года они ожидают значений в диапазоне 14–16%. Как отмечает доцент кафедры мировых финансовых рынков и финтеха РЭУ им. Г.В. Плеханова Татьяна Белянчикова, «сегодня снижать ставку нужно хотя бы для наполнения экономики «новыми» деньгами, без этого роста валового внутреннего продукта не будет».
На фоне снижения ставки снижаются и ставки по вкладам и кредитам, говорит эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Михаил Зельцер. Максимальная ставка по вкладам в топ-10 банков уже ниже 15,7% и, скорее всего, продолжит снижаться, но уже не так быстро. Кредитные ставки падают ещё медленнее и теперь с более дешёвым фондированием придётся подождать, отмечает он.
Крупные холдинги ожидают изменений, подчёркивает Татьяна Белянчикова. «Стоимость заёмных средств для того же ОАО «РЖД» – серьёзное условие для работы. Причём это касается и текущей деятельности, и инвестпроектов», – говорит она.
Для РЖД и подобных ей компаний ключевое значение имеет стоимость обслуживания долга и доступность кредитов, объясняет аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов. Удешевление кредитов снизит процентную нагрузку, улучшит свободный денежный поток и облегчит рефинансирование обязательств.
«Практически это даст РЖД возможность пересмотреть приоритеты инвестпрограмм, вернуть отложенные проекты в строительство и увеличить капитальные вложения в инфраструктуру при условии бюджетной поддержки или устойчивых доходов от грузовых тарифов», – полагает эксперт.
Ведущий эксперт УК «Финам Менеджмент» Дмитрий Баранов согласен, что снижение ключевой ставки положительно скажется на работе РЖД и будет содействовать увеличению производственных и финансовых показателей компании. «Мера будет способствовать оживлению деловой активности в разных отраслях, что приведёт к увеличению перевозок сырья, материалов и оборудования, готовой продукции. Изменение ключевой ставки будет влиять и на облигации, уже выпущенные компанией: их стоимость увеличится, так как у них более высокая доходность по старой ставке и для инвесторов они более привлекательны», – объясняет аналитик.
Дмитрий Коптев, Юлия Прокофьева
Читать следующий материал